Filtre charia d’une action
Les ratios de cinq méthodes, calculés devant vous à partir des chiffres de la société. Pré-remplissage pour les sociétés cotées aux États-Unis ; saisie libre pour toutes les bourses.
Résultat par méthode
Part des revenus à purifier :
Calculer la purification de mes dividendesComment lire le résultat
Chaque méthode rapporte des postes du bilan à une base (la capitalisation boursière ou le total de l’actif), et les revenus non conformes au chiffre d’affaires. Une ligne passe quand le ratio reste sous le seuil, marqué d’un trait sur la barre.
Les méthodes ne disent pas toujours la même chose : une société peut passer l’AAOIFI et pas MSCI, selon qu’on la mesure à sa valeur en bourse ou à son actif. La méthode de l’AAOIFI est la plus citée par les savants ; les autres sont celles des indices boursiers islamiques.
Les méthodes et leurs seuils
Seuils publiés par chaque référentiel. La base est le dénominateur des ratios de dette et de trésorerie.
| Méthode | Base | Dettes portant intérêt | Trésorerie et placements à intérêt | Créances | Revenus non conformes |
|---|---|---|---|---|---|
| AAOIFI (norme 21) | Capitalisation boursière | < 30 % | < 30 % | — | < 5 % |
| Dow Jones Islamic Market | Capitalisation moyenne (24 mois) | < 33 % | < 33 % | < 33 % | < 5 % |
| S&P Shariah | Capitalisation moyenne (36 mois) | < 33 % | < 33 % | créances + trésorerie < 49 % | < 5 % |
| MSCI Islamic | Total de l’actif | < 33,33 % | < 33,33 % | créances + trésorerie < 33,33 % | < 5 % |
| FTSE Shariah | Total de l’actif | < 33,333 % | < 33,333 % | créances + trésorerie < 50 % | < 5 % |
| Borsa İstanbul Katılım | Capitalisation boursière | < 30 % | < 30 % | — | < 5 % |
Les fournisseurs d’indices révisent parfois leurs règles : les seuils sont à revérifier sur leurs documents à jour.
Pourquoi des seuils ?
Une action est une part de propriété dans une société. Une société dont l’activité principale est illicite est exclue par tous. La difficulté vient des sociétés licites qui empruntent ou placent leur trésorerie à intérêt : c’est le cas de presque toutes les sociétés cotées.
L’Académie internationale du fiqh pose le principe de l’interdiction pour ces sociétés (résolution 63 (1/7), 1992) et a reporté sa décision sur leur cas (résolutions 77 (8/8), 1993, et 87 (4/9), 1995). L’AAOIFI (norme 21) et les comités charia des banques islamiques et des indices boursiers les admettent sous des seuils, à condition de purifier la part des revenus non conformes.
Les seuils ne rendent pas l’intérêt licite : ils mesurent une part tolérée, qu’il faut purifier. Pour d’autres savants, l’interdiction reste la règle et ces actions sont à éviter.
Les limites du calcul
- Le résultat dépend des chiffres : vérifiez-les dans le dernier rapport annuel ou trimestriel.
- Le pré-remplissage reprend les postes déclarés par la société ; les fournisseurs d’indices peuvent classer certaines dettes ou certains placements autrement.
- Les revenus non conformes se lisent dans les notes du rapport ; le pré-remplissage ne reprend que les revenus d’intérêts.
- Une société change : un résultat vaut pour la date des comptes affichée.